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電子元器件分銷行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢（二）

2023-03-31

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電子元器件分銷行業(yè)現(xiàn)狀

（1）全球市場行業(yè)現(xiàn)狀

全球電子元器件分銷商以艾睿電子、大聯(lián)大、安富利等全球性分銷商為主，2021 年營收分別達到 344.77 億美元、262.38 億美元、215.93 億美元。艾睿電子、大聯(lián)大、安富利三家的營收綜合占據(jù) TOP10 榜單的 65.40%；另一方面，榜單前十名的營收綜合為 1,258.58 億美元，占比 TOP50 榜單達 66.60%。全球電子元器件分銷行業(yè)集中度較高，行業(yè)“頭部效應(yīng)”明顯。

（2）中國大陸市場行業(yè)現(xiàn)狀

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021 年中國大陸地區(qū)境內(nèi)前三大電子元器件分銷商營業(yè)收入合計占國內(nèi)前十大分銷商總營業(yè)收入的 55.52%，較 2020 年呈現(xiàn)一定程度的集中趨勢。

在國內(nèi)電子元器件市場，境外分銷商憑借其雄厚的資金實力，以及豐富的供應(yīng)商和客戶資源，如艾睿電子、大聯(lián)大、安富利等全球性分銷商，能夠從電子元器件設(shè)計制造商獲得數(shù)量龐大、品種齊全、價格低廉的產(chǎn)品。另外，部分具有全球性能力的境外分銷商擁有多年的從業(yè)經(jīng)驗，能夠為上游電子元器件設(shè)計制造商和下游電子產(chǎn)品制造商提供標(biāo)準(zhǔn)相對較高的產(chǎn)品配送、倉儲等一系列服務(wù)。因此，這類境外分銷商在國內(nèi)電子元器件分銷市場中擁有一定的競爭優(yōu)勢，占據(jù)著一定比例的市場份額。另一方面，由于我國電子元器件產(chǎn)業(yè)起步較晚，中高端電子元器件領(lǐng)域的產(chǎn)品國產(chǎn)化率較低。

自 2020 年起，全球電子元器件行業(yè)受新冠疫情等因素的影響，行業(yè)發(fā)展環(huán)境不穩(wěn)定，供應(yīng)鏈出現(xiàn)缺口問題。在需求端，隨著新冠疫情在全球范圍內(nèi)不斷反復(fù)，電子元器件下游終端產(chǎn)品市場受到?jīng)_擊，影響了終端制造業(yè)對中上游的采購需求。在供給方面，由于復(fù)工復(fù)產(chǎn)率較低的影響，全球芯片供應(yīng)出現(xiàn)短缺情況，價格出現(xiàn)波動，交期不斷拉長。然而，作為全球電子元器件消耗大國，外加上 5G 技術(shù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子等新興領(lǐng)域的快速發(fā)展，以及國內(nèi)相對穩(wěn)定的新冠疫情現(xiàn)狀，未來我國電子元器件市場及分銷市場擁有較好的發(fā)展前景。

行業(yè)技術(shù)水平及特點

（1）對上下游的技術(shù)服務(wù)能力

電子元器件分銷行業(yè)作為電子元器件產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間的樞紐，主要通過提供技術(shù)支持服務(wù)，協(xié)助電子元器件產(chǎn)品順利流向最終用戶并實現(xiàn)電子元器件產(chǎn)品的技術(shù)價值，加快電子元器件產(chǎn)品的流通速度，從而提高產(chǎn)業(yè)鏈的運行效率。

上游廠商僅提供標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，下游產(chǎn)品應(yīng)用需要進一步開發(fā)和調(diào)試。電子元器件分銷商的技術(shù)服務(wù)能力在此缺口介入，為下游電子產(chǎn)品制造商提供應(yīng)用設(shè)計方案和現(xiàn)場技術(shù)支持，包括電子元器件產(chǎn)品的選型、軟硬件的應(yīng)用開發(fā)、系統(tǒng)調(diào)試等技術(shù)服務(wù)，并提供后續(xù)各種維護服務(wù)和培訓(xùn)服務(wù)，促進其盡快理解和應(yīng)用電子元器件產(chǎn)品所承載的技術(shù)，推動下游廠商的研發(fā)進程，幫助其產(chǎn)品的最終落地。另一方面，由于行業(yè)的特性及限制，上游廠商投入自身資源開拓市場、接觸客戶的成本過高，需要分銷商協(xié)助進行產(chǎn)品定位，尋找潛在客戶，開發(fā)潛在市場，將新產(chǎn)品所承載的技術(shù)快速導(dǎo)入市場。同時，上游廠商還需要電子元器件分銷商對下游細分市場深入挖掘，了解下游市場的實際需求，為上游廠商提供產(chǎn)品需求信息，協(xié)助對新產(chǎn)品的測試、方案設(shè)計等，從而開發(fā)符合市場需求的新產(chǎn)品，并助力新產(chǎn)品快速推向市場。

（2）行業(yè)內(nèi)企業(yè)的信息化水平

業(yè)務(wù)規(guī)模較大的電子元器件分銷商的日常訂單量大且交易模式多樣化，客戶、供應(yīng)商數(shù)量較多，業(yè)務(wù)涉及大量的訂單管理、備貨管理、庫存管理、物流管理、資金結(jié)算等，交易數(shù)據(jù)量大且交易頻次較高。因此，電子元器件分銷商需要具備強大的信息系統(tǒng)支持，主要包括、ERP 系統(tǒng)、倉儲系統(tǒng)、數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)、日常辦公系統(tǒng)等，以處理日常業(yè)務(wù)中的大批量數(shù)據(jù)。此外部分具備強大技術(shù)實力的電子元器件分銷商會自行設(shè)計并開發(fā)信息系統(tǒng)，滿足自身實際需求以及未來發(fā)展需求，從而能夠更好服務(wù)于電子元器件分銷商的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略。

行業(yè)利潤水平變動趨勢及變動原因

電子元器件分銷行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中發(fā)揮橋梁的作用，上游價格的波動通常會經(jīng)過分銷商傳導(dǎo)到下游電子產(chǎn)品制造商，分銷商的采購價格和銷售價格呈現(xiàn)同漲同跌的規(guī)律，因此其利潤水平通常處于一個較為穩(wěn)定的區(qū)間。分銷行業(yè)的利潤水平還受以下幾個因素的影響：

（1）下游客戶議價能力

通常而言，分銷商的客戶如果采購量較大、資金流充沛，在產(chǎn)業(yè)鏈中具有較強的話語權(quán)，往往對分銷商的議價能力也會較強。而從另一方面考慮，如果分銷商持續(xù)提高對客戶的技術(shù)支持、提供解決方案的能力，為客戶降低技術(shù)準(zhǔn)入門檻、創(chuàng)造更多的價值，分銷商在產(chǎn)品銷售中相對應(yīng)能獲得更高的毛利率。

（2）產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域及產(chǎn)品類型

在不同年份間所銷售產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)變化以及產(chǎn)品類型的結(jié)構(gòu)變化，也會導(dǎo)致分銷行業(yè)的毛利率產(chǎn)生一定波動。從產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域而言，大消費領(lǐng)域的產(chǎn)品主要應(yīng)用于生產(chǎn)智能手機、電腦、可穿戴設(shè)備等消費類產(chǎn)品，該領(lǐng)域的行業(yè)競爭充分、設(shè)計方案成熟、市場周期短，因此毛利率較低。工業(yè)互聯(lián)、汽車電子領(lǐng)域的產(chǎn)品由于行業(yè)準(zhǔn)入門檻高、應(yīng)用環(huán)境復(fù)雜、使用周期長、質(zhì)量穩(wěn)定性高等原因，毛利率相對較高。

（3）原廠政策

從芯片原廠角度而言，不同芯片原廠在中國大陸進行銷售時，對分銷商的準(zhǔn)入門檻及準(zhǔn)入數(shù)量設(shè)置存在差異。行業(yè)地位高、價格管控嚴(yán)的原廠一般對渠道把控和分銷商要求較為嚴(yán)格，其產(chǎn)線的毛利率相對較高。另外，當(dāng)上游的芯片原廠試圖推出新產(chǎn)品或擴大市場占有率時，其更傾向于給予分銷商更多的利潤空間，例如提高返利金額，以借助于分銷商的渠道、服務(wù)等方面的優(yōu)勢迅速打開市場；在其產(chǎn)品被市場所廣泛接受之后，分銷商的利潤和返利金額將回歸正常的水平。

（4）產(chǎn)線合作年限

在與新產(chǎn)品線合作初期，分銷商需要花費大量的時間、成本研究新產(chǎn)品的技術(shù)、性能等特性，從而增強技術(shù)支持能力；同時為維護產(chǎn)線關(guān)系并盡快做大銷售規(guī)模，通常采取讓利的銷售策略與客戶培育合作關(guān)系，可能會導(dǎo)致新產(chǎn)線階段性毛利率偏低或為負(fù)。隨著合作年限增長，因客戶合作粘性和轉(zhuǎn)換成本的提升，該產(chǎn)線毛利率逐漸回升至正常水平。

（5）行業(yè)的周期性波動

分銷行業(yè)也受半導(dǎo)體市場景氣周期的影響，可能會出現(xiàn)相應(yīng)的周期性波動。下游領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)生態(tài)的小幅波動可以造成比如芯片供求關(guān)系發(fā)生重大變化，最終反應(yīng)到價格與毛利的波動。自 2019 年以來，隨著 5G、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、智能汽車等應(yīng)用需求快速增加，中美摩擦和全球新冠疫情更加劇了產(chǎn)品缺貨問題，巨大的市場需求導(dǎo)致半導(dǎo)體供應(yīng)鏈和產(chǎn)能緊缺，部分產(chǎn)品價格隨之水漲船高。再加上“炒貨”、“囤貨”等因素的影響，部分產(chǎn)品價格大幅上漲，導(dǎo)致分銷行業(yè)的毛利率上升。

行業(yè)發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)

（1）機遇

1）國家政策支持產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

為進一步鼓勵國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，突破先進技術(shù)、關(guān)鍵材料、關(guān)鍵設(shè)備的封鎖，我國政府部門出臺了一系列支持和鼓勵集成電路行業(yè)發(fā)展的政策。2021 年兩會發(fā)布的《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和 2035 年遠景目標(biāo)綱要》，提出要推動集成電路產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，集中優(yōu)勢資源攻關(guān)集成電路的關(guān)鍵核心技術(shù)。2020 年 7 月，我國發(fā)布《新時期促進集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干政策》，為進一步優(yōu)化集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，提升產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力和發(fā)展質(zhì)量，制定了財稅、投融資、研究開發(fā)、進出口、人才、知識產(chǎn)權(quán)、市場應(yīng)用、國際合作等八項鼓勵和支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策。

在國家政策的鼓勵和扶持下，我國集成電路產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展壯大，技術(shù)持續(xù)突破創(chuàng)新，將促進本土電子元器件分銷行業(yè)快速成長，提升本土電子元器件分銷商的國際競爭力。

2）本土分銷產(chǎn)業(yè)鏈價值進一步凸顯

隨著我國政策加大對部分產(chǎn)業(yè)的支持力度，以及社會各類資本加強資源的投入力度，如芯片等國產(chǎn)化進程持續(xù)推進，國產(chǎn)芯片設(shè)計、晶圓制造、封裝測試企業(yè)數(shù)量迅速增加，行業(yè)技術(shù)人才資源不斷豐富，產(chǎn)業(yè)規(guī)模快速擴大。

本土電子元器件分銷服務(wù)商擁有本地化的優(yōu)勢，在與本土電子元器件廠商合作的過程中更容易進行溝通并了解其產(chǎn)品的技術(shù)特點，從而能夠更好地為下游電子元器件應(yīng)用廠商提供技術(shù)支持服務(wù)、應(yīng)用設(shè)計方案、營銷服務(wù)等。對于上游本土電子元器件廠商而言，本土電子元器件分銷服務(wù)商能夠提供符合其需求的產(chǎn)品銷售渠道、產(chǎn)品推廣方案、技術(shù)支持服務(wù)等服務(wù)，并傳遞下游應(yīng)用領(lǐng)域的需求信息，從而更好地促進本土電子元器件廠商的業(yè)務(wù)發(fā)展和研發(fā)設(shè)計。另一方面，電子元器件分銷服務(wù)商獲得更近的貨源地，有利于減少與上下游廠商的溝通、銷售、物流等環(huán)節(jié)中的成本。

伴隨國內(nèi)企業(yè)的設(shè)計、生產(chǎn)制造能力的提升，國產(chǎn)芯片產(chǎn)品線逐漸豐富、產(chǎn)品質(zhì)量提升、產(chǎn)品性能提高、產(chǎn)品競爭力上升，電子元器件分銷服務(wù)商作為上下游之間的橋梁將獲得更多的發(fā)展機遇。

3）下游新技術(shù)、新應(yīng)用的發(fā)展帶動電子元器件分銷行業(yè)的發(fā)展

電子元器件分銷商與下游電子產(chǎn)品制造商的關(guān)聯(lián)性較強，下游行業(yè)的發(fā)展對電子元器件分銷行業(yè)的市場前景成正比。如今，全球正緊鑼密鼓推行 5G 技術(shù)，大規(guī)模建設(shè) 5G 基站的同時大力推動 5G 技術(shù)的延伸應(yīng)用，物聯(lián)網(wǎng)、5G 手機、人工智能、智能汽車等領(lǐng)域的應(yīng)用場景不斷豐富。新技術(shù)、新應(yīng)用的發(fā)展提升了電子設(shè)備的電子元器件應(yīng)用需求，同時加快了電氣元器件技術(shù)更新?lián)Q代的速度，這將促進電子元器件分銷行業(yè)的發(fā)展。其中，隨著基帶芯片從 4G 向 5G 切換，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年全球 5G 處理芯片市場規(guī)模達到 10.3 億美元，并預(yù)計到 2027 年該市場規(guī)模將達 228.6 億美元，年復(fù)合增長率達到 47.3%。

（2）挑戰(zhàn)

1）貿(mào)易摩擦加劇，我國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)

貿(mào)易摩擦加劇的格局下，雖然進一步凸顯電子元器件分銷商的產(chǎn)業(yè)鏈價值，但亦對行業(yè)帶來巨大沖擊和挑戰(zhàn)。

目前我國在高端電子元器件領(lǐng)域仍舊存在被“卡脖子”的局面，國內(nèi)原廠的產(chǎn)品無法滿足部分高端應(yīng)用需求。若無法通過提升技術(shù)水平以突破關(guān)鍵技術(shù)瓶頸，可能會導(dǎo)致我國電子信息制造業(yè)面臨下滑的風(fēng)險。另外，若境內(nèi)分銷商無法合理應(yīng)對境外貿(mào)易管制措施、發(fā)揮供應(yīng)鏈穩(wěn)定者角色, 亦將無法在此局勢下獲得長足發(fā)展。

2）電子信息制造業(yè)全球化分工進一步深化，制造業(yè)產(chǎn)能呈現(xiàn)向具有成本優(yōu)勢國家轉(zhuǎn)移的趨勢

近年來，越南、印度、柬埔寨等東南亞國家憑借人工成本、土地成本等優(yōu)勢，承接了大量國內(nèi)制造業(yè)的轉(zhuǎn)移產(chǎn)能，對我國電子信息制造業(yè)帶來一定沖擊。一方面，東南亞當(dāng)?shù)卣恼咧С趾偷土某杀荆龂H頭部電子信息制造業(yè)向該地區(qū)遷移，或?qū)?dǎo)致我國境內(nèi)的制造業(yè)產(chǎn)能需求下降。另一方面，我國本土制造業(yè)公司，為滿足客戶產(chǎn)能布局需求，亦需進行全球化布局。亞太地區(qū)作為全球電子信息制造業(yè)的核心區(qū)域，成為全球電子元器件分銷商的“兵家必爭之地”。以艾睿電子為例，近年來亞洲地區(qū)成為其業(yè)務(wù)主要增長點，2019 年和2020 年其亞洲地區(qū)收入分別為 38%和 46%。

境內(nèi)分銷商由于本土化服務(wù)優(yōu)勢，在覆蓋國內(nèi)電子信息制造業(yè)客戶方面具備一定競爭優(yōu)勢。在制造業(yè)開始向東南亞轉(zhuǎn)移的當(dāng)下，國際電子元器件分銷商具備更加成熟的全球化運營經(jīng)驗，可為客戶提供覆蓋區(qū)域更廣、產(chǎn)品授權(quán)區(qū)域更全的供應(yīng)鏈服務(wù)。境內(nèi)電子元器件分銷商需快速加強全球化運營能力，方能從容應(yīng)對制造業(yè)外移對行業(yè)帶來的沖擊。

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